تتعرض العملة الموحدة لضغوط قوية بسبب موجة من سببين رئيسيين - من ناحية توقع أن يوسع البنك المركزي الأوروبي تدابير الحوافز ومن ناحية أخرى إشارات قوية حول التباطؤ في الاقتصاد الألماني.

خلال الشهر الماضي انخفضت العملة الأوروبية الموحدة المقترنة بالدولار الأمريكي إلى قيم فبراير 2016 في حين تستمر مخاطر حدوث انخفاض أعمق للزوج. الأسباب الرئيسية لذلك هي ثقة المستثمرين المتزايدة بأن البنك المركزي الأوروبي لن يحافظ فقط على السياسة النقدية "اللينة" الحالية ولكن قد يبدأ أيضًا في توسيع نطاق التدابير الحافزة. هذا يعني أن المستوى الحالي لأسعار الفائدة سيظل عند الحد الأدنى من القيم التاريخية في حين أن اليورو سيزيد السيولة في النظام المالي مما سيشكل ضغطًا على سعر صرف اليورو.

إذا كان المسؤولون الأوروبيون يأملون في وقت سابق أن يتمكن الاقتصاد الألماني من إخراج منطقة اليورو من الأزمة التي استمرت فعليًا منذ 12 عامًا فإن الإحصاءات الاقتصادية القادمة من ألمانيا مخيبة للآمال ويمكن أن تكون سببًا آخر ل توسيع نطاق التدابير الحافزة والتي سيكون لها في النهاية ضغط على اليورو.

وفقًا للبيانات الصادرة يوم الثلاثاء فقد انخفض مؤشر زيو الاقتصادي الحالي لألمانيا في فبراير إلى -15.7 نقطة من -9.5 نقطة ، في حين تم توقع انخفاض إلى -10.3 نقطة. في فبراير انهار مؤشر الثقة الاقتصادية زيو الألماني إلى 8.7 نقطة من 26.7 نقطة في حين كان من المفترض أن ينخفض إلى 21.5 نقطة. بالإضافة إلى ذلك ، انخفضت قيمة مؤشر زيو للثقة الاقتصادية لشهر فبراير في منطقة اليورو إلى 10.4 نقطة من قيمة 25.6 نقطة مقابل توقعات النمو إلى 30.0 نقطة.

تؤكد هذه البيانات ببلاغة حجتنا التي بالنظر إلى ضعف اقتصاد زعيم منطقة اليورو في ألمانيا سيتعين على البنك المركزي الأوروبي أن يتصرف ويأتي بتدابير جديدة لدعم اقتصاد المنطقة مما يعني أن اليورو سيبقى تحت الضغط في هذه الظروف. تجدر الإشارة إلى أن انهياره في الاقتران بالدولار يتم تقييده فقط من خلال إجراءات التحفيز من مجلس الاحتياطي الفيدرالي. ومع ذلك فإن أي تحسن في الولايات المتحدة والذي قد يؤدي على سبيل المثال إلى إيقاف إعادة شراء السندات من قبل المنظم الأمريكي سيؤدي على الفور إلى انخفاض زوج اليورو / دولار.

ما زلنا نعتقد أن الوضع العام الحالي في أسواق صرف العملات هذا الأسبوع من غير المرجح أن يتغير بشكل كبير. وفقًا للتقرير التزامات التجار يتم تأكيد هذا الوضع من خلال توزيع المراكز الصافية في سوق العقود المستقبلية.

سيتم اليوم توجيه انتباه السوق إلى نشر بيانات التضخم الاستهلاكي في بريطانيا وكندا وكذلك إلى محتويات محضر الاجتماع الأخير للاحتياطي الفيدرالي.

توقعات اليوم:

تداول زوج اليورو / دولار فوق مستوى 1.0785. إن محتوى محاضر مجلس الاحتياطي الفيدرالي بأن البنك لن يغير السياسة النقدية في المستقبل المنظور قد يدعم الدولار. نعتقد أنه من الممكن بيع الزوج بعد انخفاضه دون مستوى 1.0785 مع هدف 1.0750 أو حتى أقل إلى 1.0725.

يتماسك الباوند / دولار فوق مستوى 1.2985. قد يستمر في الانخفاض إذا كانت بيانات التضخم في المملكة المتحدة أسوأ من المتوقع. في هذه الحالة فإننا نعتبر أنه من الممكن بيعها بهدف عند 1.2940 ثم 1.2870 بعد تجاوز المستوى 1.2985.