EUR/USD পেয়ারটি ট্রেডিং সপ্তাহ 1.0667 এ শেষ হয়েছে, 1.0647 এর প্রারম্ভিক মূল্য থেকে খুব বেশি দূরে নয়। সাপ্তাহিক চার্টের দিকে তাকালে, আমরা দেখতে পাচ্ছি যে এই জুটি টানা দ্বিতীয় সপ্তাহে দুর্বল প্রবৃদ্ধি দেখাচ্ছে: খোলার মূল্য প্রায় বন্ধের মূল্যের মতোই। এবং যদি আমরা ইন্ট্রা-সপ্তাহের অস্থিরতার দিকে চোখ বন্ধ করি, তাহলে আমরা এই সিদ্ধান্তে আসতে পারি যে জুটিটি 6 তম অঙ্কের মধ্যে একটি ফ্ল্যাটে আটকে আছে। কিন্তু এটা হয় না. দৈনিক চার্ট একটি সম্পূর্ণ ভিন্ন ছবি আঁকা। উদাহরণস্বরূপ, গত সপ্তাহে, নিম্নটি 1.0517 এ এবং উচ্চটি 1.0761 এ স্থির করা হয়েছে। অর্থাৎ, পরিমিত চূড়ান্ত ফলাফল সত্ত্বেও, এই জুটি পাঁচ দিনের জন্য প্রায় 250-পয়েন্ট মূল্যের সীমার মধ্যে ওঠানামা করেছে৷ যাইহোক, ফিনিশ লাইনে, ব্যবসায়ীরা আসলে তাদের স্টার্টিং পয়েন্টে ফিরে এসেছে। কোন সন্দেহ নেই যে আগামী সপ্তাহে, ক্রেতা/বিক্রেতা আবার তাদের পক্ষে জোয়ার ফেরানোর চেষ্টা করবে।

পাওয়েল, ননফার্ম এবং ব্যাংকিং সংকট

গত দুই সপ্তাহের সমৃদ্ধ তথ্য পটভূমি বিক্রেতা বা ক্রেতা উভয়েরই সাহায্য করেনি। ফেডারেল রিজার্ভের চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েল প্রাথমিকভাবে বাণিজ্যের জন্য সুর সেট করেছিলেন, মার্কিন কংগ্রেসে বক্তৃতা করার সময় তার বক্তব্যকে আরও শক্ত করেছিলেন। তিনি হার বৃদ্ধির গতিকে ত্বরান্বিত করার অনুমতি দিয়েছেন (আপাতদৃষ্টিতে 50 পয়েন্ট পর্যন্ত) এবং প্রকৃতপক্ষে একটি উচ্চ চূড়ান্ত হার ঘোষণা করেছেন। তারপর মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে ননফার্ম প্রকাশিত হয়েছিল, যা ডলারের ক্রেতাকে হতাশ করেছিল। ফেব্রুয়ারী মাসে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে বেকারত্বের হার বেড়ে 3.6% হয়েছে, যখন বেশিরভাগ বিশেষজ্ঞরা একটি ভিন্ন ফলাফলের ভবিষ্যদ্বাণী করেছেন - 3.4% (চিত্রটি জানুয়ারিতে একই স্তরে ছিল)। বেতন সূচকটিও "লাল" বর্ণে এসেছে: প্রতি ঘণ্টার গড় মজুরি মাসিক ভিত্তিতে 0.2% এবং বার্ষিক ভিত্তিতে 4.6% বৃদ্ধি পেয়েছে। যদিও বিশ্লেষকরা আরও উল্লেখযোগ্য বৃদ্ধির আশা করেছিলেন - 0.4% m/m এবং 4.7 y/y।

ননফার্ম রিপোর্ট প্রকাশের পর, বাজার প্রশ্ন করেছে যে ফেড সদস্যরা মার্চ মাসে 50-পয়েন্ট হার বৃদ্ধির বিষয়ে সিদ্ধান্ত নেবে কিনা। তবে পরবর্তী ঘটনাগুলি নীতিগতভাবে হার বৃদ্ধির পরামর্শের উপর সন্দেহ জাগিয়েছে - অন্তত মার্চের বৈঠকের প্রেক্ষাপটে। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে সিলিকন ভ্যালি ব্যাঙ্কের পতন বাজারগুলিকে ধাক্কা দিয়েছে এবং গ্রিনব্যাকের উপর অনেক চাপ সৃষ্টি করেছে। লোকেরা একটি ডোভিশ অবস্থান সম্পর্কেও কথা বলতে শুরু করেছে: কিছু বিশেষজ্ঞ পরামর্শ দিয়েছেন যে ফেড পরবর্তী সভায় হার বাড়ানো থেকে বিরত থাকবে, অন্যরা এমনকি এটি হ্রাসের পূর্বাভাস দিয়েছে।

স্বাভাবিকভাবেই, এই ধরনের গুজবের মধ্যে, মার্কিন ডলার সূচক সূচকটি তার বহু-সপ্তাহের নিম্ন স্তরে পুনর্নবীকরণ করেছে এবং এই জুটি 7 তম চিত্রের ফ্রেমের মধ্যে একত্রিত হয়েছে। তাছাড়া, সিলিকন ভ্যালি ব্যাংকের পতনের পর আরেকটি বড় ব্যাংক (সিগনেচার ব্যাংক) বন্ধ হয়ে যায় এবং এক সপ্তাহের মধ্যে ফার্স্ট রিপাবলিক ব্যাংকের শেয়ার প্রায় 80% কমে যায়।

তারপরও, ভালো-মন্দ বিবেচনা করার পরে, ব্যবসায়ীরা এই সিদ্ধান্তে পৌঁছেছেন যে ফেড এই মাসে বিরতি দেবে না, তবে 50 bps হার বৃদ্ধির জন্যও যাবে না। ফেডের 25-পয়েন্ট হার বজায় রাখার জন্য সবচেয়ে সম্ভাবনাময় পরিস্থিতি। এইভাবে, CME FedWatch টুল 22 মার্চ একটি বিরতির 38% সম্ভাবনা এবং 25 bps হার বৃদ্ধির 62% সম্ভাবনা দেখায়। মে মাসে পরবর্তী বৈঠকের জন্য, বাজার একটি বিরতির দিকে ঝুঁকছে।

মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে মূল্যস্ফীতির বৃদ্ধির উপর গত সপ্তাহের তথ্য ফেডকে একটি মাঝারি গতিতে হার বাড়াতে অনুমতি দেয়। ভোক্তা মূল্য সূচক পূর্বাভাসিত স্তরে এসেছে (মূল সূচকগুলির হ্রাস প্রতিফলিত করে), এবং প্রযোজক মূল্য সূচকটি লাল রঙে ছিল। কিন্তু সূচকগুলি এখনও অগ্রহণযোগ্যভাবে উচ্চ স্তরে রয়েছে, ফেডকে প্রতিশোধ নিতে বাধ্য করছে।

এরপর কী?

মনে রাখবেন যে গত সপ্তাহের তথ্যের পটভূমি ছিল তীব্র, কিন্তু বিশৃঙ্খলও ছিল। এটি থিমিকভাবে প্রধান কারণগুলির দুটি গ্রুপে বিভক্ত করা উচিত, যা মূল্য আচরণকে প্রভাবিত করে। একদিকে - মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে ব্যাংক সংকট (সুইস ক্রেডিট সুইসের সমস্যাগুলিও অন্তর্ভুক্ত রয়েছে), অন্য দিকে - মূল ম্যাক্রো ডেটা, ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংকের সভা এবং ফেডের আসন্ন বৈঠক৷

আমার মতে, সপ্তাহের শেষের দিকে, বাজার ধীরে ধীরে "ক্লাসিক" মৌলিক বিষয়গুলিতে স্যুইচ করতে শুরু করে। মার্কিন নিয়ন্ত্রকেরা ব্যাঙ্কিং সেক্টরে "আগুন নিভিয়ে দিতে" সক্ষম হয়েছিল: বিশেষ করে, ফেড ব্যাঙ্কগুলিকে অতিরিক্ত তহবিল দেওয়ার প্রতিশ্রুতি দিয়েছিল যাতে তারা আমানতকারীদের সমস্ত দাবি পূরণ করতে পারে। যখন ফার্স্ট রিপাবলিক ব্যাংক তার সমস্যাগুলি ঘোষণা করেছিল, তখন তার প্রতিযোগীরা অপ্রত্যাশিতভাবে তার সাহায্যে এসেছিল: 11টি বৃহত্তম ইউএস ব্যাঙ্ক ব্যাঙ্কের পতন রোধ করতে $30-বিলিয়ন উদ্ধার প্যাকেজ ঘোষণা করেছিল। ক্রেডিট সুইসের জন্য, এটি গত সপ্তাহের শেষে জানা যায় যে এর ব্যবস্থাপনা একটি বিকল্প বিক্রি করার এবং সুইস ন্যাশনাল ব্যাঙ্ক থেকে 50 বিলিয়ন ফ্রাঙ্ক পর্যন্ত ধার নেওয়ার উদ্দেশ্যের মাধ্যমে প্রতিরোধমূলকভাবে তারল্যকে শক্তিশালী করার সিদ্ধান্ত নিয়েছে। SNB, তার অংশের জন্য, অতিরিক্ত তারল্য প্রদানের জন্য তার প্রস্তুতি ঘোষণা করেছে।

অন্য কথায়, এই মুহুর্তে একটি উচ্চ সম্ভাবনা রয়েছে যে পরের সপ্তাহে বাজার তার ফোকাস "শাস্ত্রীয়" মৌলিক বিষয়গুলিতে স্থানান্তর করবে। যদি না, অবশ্যই, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে ব্যাঙ্কগুলি বিস্ফোরিত হয় - উদাহরণস্বরূপ, ওয়াল স্ট্রিট জার্নালের তথ্য অনুসারে, ইউএস-এর প্রায় 200টি ব্যাঙ্কগুলি বীমাবিহীন আমানতকারীদের দ্বারা তহবিল প্রত্যাহারের ক্ষেত্রে SVB-এর ভাগ্যের পুনরাবৃত্তি করতে পারে৷ কিন্তু পূর্বাভাসে এই ধরনের ফোর্স ম্যাজিওর বাদ দিলে, আমরা ধরে নিতে পারি যে ব্যবসায়ীরা শুধু ফেডের মিটিংয়ের জন্য অপেক্ষা করার দিকে মনোনিবেশ করবে।

ইসিবি ইতিমধ্যেই তার কথা বলেছে: কেন্দ্রীয় ব্যাংক 50 পয়েন্ট দ্বারা হার বাড়িয়েছে কিন্তু এই দিকে আর কোন পদক্ষেপ ঘোষণা করেনি (এইভাবে ইউরোর উপর চাপ সৃষ্টি করে)। ফেড সবচেয়ে প্রত্যাশিত (25-পয়েন্ট) দৃশ্যকল্পও বাস্তবায়ন করছে বলে মনে হচ্ছে। অতএব, প্রধান ষড়যন্ত্র হবে ফেডের পয়েন্ট পূর্বাভাসের সংশোধন, সহগামী বিবৃতির স্বর এবং পাওয়েলের বক্তৃতার সুর।

আমি বিশ্বাস করি যে এই চক্রান্ত শেষ মুহূর্ত পর্যন্ত অব্যাহত থাকবে, তাই মার্চের সভার ফলাফল ঘোষণা না হওয়া পর্যন্ত এই জুটি ষষ্ঠ অঙ্কের মধ্যে ওঠানামা করতে পারে। উচ্চ মাত্রার অনিশ্চয়তার পরিপ্রেক্ষিতে, ব্যবসায়ীরা "এক্স-ঘন্টা" এর আগে মূল্য চলাচলের ভেক্টর নির্ধারণ করতে অসম্ভাব্য, তাই এই জুটির উপর অপেক্ষা করুন এবং দেখার মনোভাব বজায় রাখার পরামর্শ দেওয়া হয়।