لہٰذا، برطانوی پاؤنڈ/امریکی ڈالر میں موجودہ اضافے کو شکوک و شبہات کی ایک خوراک کے ساتھ دیکھا جانا چاہیے۔ خاص طور پر چونکہ گرین بیک کے لیے وسیع کمزوری ظاہر کرنا غیر منطقی لگتا ہے۔ زیادہ تر امکان ہے کہ یہ ایک تکنیکی اصلاح ہے، کیونکہ بہت سے بنیادی عوامل ڈالر کے حق میں کام کرتے رہتے ہیں۔ مثال کے طور پر، فیڈرل ریزرو کے چیئرمین جیروم پاول نے ان مفروضوں کی تصدیق کی کہ مرکزی بینک مستقبل قریب میں شرحیں کم نہیں کرے گا۔ ان کے تبصروں کے بعد، جون کے اجلاس میں جمود کو برقرار رکھنے کا امکان بڑھ کر 86 فیصد ہو گیا۔ جہاں تک مئی کی میٹنگ کے امکانات کا تعلق ہے، منڈی کے شرکاء کو 99 فیصد یقین ہے کہ فیڈ انتظار اور دیکھو کی پوزیشن کو برقرار رکھے گا۔

دوسرے لفظوں میں، موجودہ بنیادی حالات ڈالر میں نمایاں کمی کی حمایت نہیں کرتے۔ لہٰذا، برطانوی پاؤنڈ/امریکی ڈالر بُلز مکمل طور پر گرین بیک پر بھروسہ نہیں کر سکتے ہیں - جلد یا بدیر، اصلاح ختم ہو جائے گی، اور ڈالر دوبارہ جوڑی کو نیچے لے جائے گا۔

جہاں تک برطانیہ کی افراط زر کی تازہ ترین رپورٹ کا تعلق ہے، یہاں بھی، "سب کچھ اتنا سیدھا نہیں ہے۔"

کنزیومر پرائس انڈیکس (سی پی آئی) مارچ میں 3.2 فیصد پر کھڑا تھا، جو کہ 3.1 فیصد تک متوقع کمی کے خلاف تھا۔ ایک طرف، اشارے "سبز" میں تھا، لیکن دوسری طرف، سی پی آئی دوبارہ سست ہو گیا۔ ریڈنگ ستمبر 2021 کے بعد سب سے کم تھی۔ فروری 2023 سے اشارے میں بتدریج کمی آرہی ہے۔

بنیادی سی پی آئی، جس میں توانائی اور خوراک کی قیمتیں شامل نہیں ہیں، مارچ میں گر کر 4.2 فیصد رہ گئی۔ ایک بار پھر، زیادہ تر ماہرین نے زیادہ نمایاں کمی کی توقع کی (سالانہ بنیادوں پر 4.1 فیصد تک)۔ تاہم، سب سے پہلے، بنیادی سی پی آئی پچھلے دو مہینوں سے فعال طور پر کم ہو رہی ہے (مقابلے کے لیے: جنوری میں، یہ انڈیکیٹر 5.1 فیصد پر تھا)، اور دوسری بات، مارچ کے نتائج نے کئی ماہ کی کم ترین سطح کو مقرر کیا۔ 4.1 فیصد جنوری 2022 کے بعد سب سے کمزور شرح نمو ہے۔

ایک اور اہم نکتہ جس کا الگ سے ذکر کرنا ضروری ہے: مارچ تک، سروس کی قیمتوں میں اضافہ سست ہوا۔ صرف تھوڑی حد تک (6.1 فیصد سے 6 فیصد تک)، لیکن یہ بینک آف انگلینڈ کے حالیہ بیانات کی روشنی میں کافی اہم ہے (مرکزی بینک کے بہت سے اراکین نے افراط زر کی رپورٹ کے اس جز پر اپنی توجہ مرکوز کی ہے)۔

ریٹیل پرائس انڈیکس (آر پی آئی) کے لیے افراط زر کی شرح، جسے آجر اجرت کے مسائل پر بحث کرتے وقت استعمال کرتے ہیں، سالانہ بنیادوں پر 4.3 فیصد تک کم ہو گئی، جو کہ متوقع کمی کے مقابلے میں 4.2 فیصد ہو گئی۔ اور یہاں، ایک ایسی ہی تصویر ابھرتی ہے. درحقیقت، اشارے نے مارچ میں کئی سال کی کم ترین سطح مقرر کی (اگست 2021 کے بعد سب سے کم شرح نمو)۔ مزید یہ کہ آر پی آئی پچھلے 7 مہینوں سے مسلسل کم ہو رہا ہے۔

افراط زر کا ایک اور اشاریہ، پروڈیوسر پرائس انڈیکس (پی پی آئی)، ماہانہ (-0.1 فیصد) اور سالانہ بنیادوں پر (-2.5 فیصد) دونوں پر منفی خطہ میں رہا۔

نوٹ کریں کہ یوکے نے اپنے اجرت کے اعداد و شمار بھی جاری کیے، جو بونس کو چھوڑ کر اجرت میں اضافے کی رفتار میں کمی کو ظاہر کرتا ہے۔ اس طرح، برطانیہ میں بونس کو چھوڑ کر اوسط آمدنی جنوری میں 6.1 فیصد کے مقابلے فروری میں 6.0 فیصد بڑھ گئی۔ یہ انڈیکیٹر لگاتار چھ مہینوں تک مسلسل نیچے کی طرف رجحان کو ظاہر کرتا ہے۔

یہ سب اس بات کی نشاندہی کرتا ہے کہ یوکے میں افراط زر کی رفتار کم ہوتی جارہی ہے، جس سے بینک آف انگلینڈ کے لیے مستقبل قریب میں شرح سود کو کم کرنے پر غور کرنا ممکن ہو رہا ہے۔ فی الحال، اس بات پر کوئی اتفاق رائے نہیں ہے کہ مرکزی بینک اس سمت میں پہلا قدم کب اٹھائے گا۔ اسکائی نیوز کی طرف سے سروے کیے گئے زیادہ تر ماہرین اقتصادیات کے مطابق، مرکزی بینک جون کے اجلاس سے قبل ہی شرحوں میں کمی کرے گا۔ کچھ دوسرے تجزیہ کاروں کے مطابق، بینک آف انگلینڈ اگست تک اس فیصلے کے ساتھ جلدی نہیں کرے گا۔

مارچ کے آخر میں، بینک آف انگلینڈ کے گورنر اینڈریو بیلی نے اشارہ دیا ہے کہ منڈیاں اس سال ایک سے زیادہ شرح سود میں کمی کی توقع کرنے کے حق میں ہیں۔ ساتھ ہی، انہوں نے کہا کہ انہیں یقین بڑھتا جا رہا ہے کہ افراط زر بینک کے ہدف کی طرف بڑھ رہا ہے۔ میری رائے میں، تازہ ترین افراط زر کی رپورٹ ان توقعات کے فریم ورک میں فٹ بیٹھتی ہے۔ افراط زر مسلسل کم ہو رہا ہے، اگرچہ تیز رفتاری سے نہیں ہے۔

اس طرح، برطانوی پاؤنڈ/امریکی ڈالر کی جوڑی کے لیے موجودہ بنیادی پس منظر پائیدار اور نمایاں قیمت میں اضافے کی حمایت نہیں کرتا ہے۔ یہاں ایک قسم کا مارکر 1.2500 کا لیول ہے (اوپری بولنگر بینڈز لائن، جو 4 گھنٹے کے چارٹ پر کیجن سین لائن کے ساتھ ملتی ہے)۔ اگر خریدار مختصر مدت میں مزاحمت کی اس سطح پر قابو نہیں پاتے ہیں، تو بیچنے والے دوبارہ پہل حاصل کر سکتے ہیں۔ بیئرش اہداف 1.2400 (ایچ4 ٹائم فریم پر نچلی بولنگر بینڈز لائن) اور 1.2350 (ایم این ٹائم فریم پر درمیانی بولنگر بینڈز لائن) پر واقع ہیں۔