Фунт в ожидании суперчетверга, а рыночные игроки тем временем пытаются понять, насколько голубиным или ястребиным окажется Банк Англии.
Итак, как торговать фунтом накануне важного события на этой неделе? Будет ли заседание важным или трейдеры в большинстве своем пройдут мимо, поскольку в цену заложено повышение на 50 б.п. Это основной сценарий.
Повышение на 25 б.п. тоже имеет место, в таком случае фунт может отреагировать падением. Нисходящую динамику усугубят намеки ЦБ на замедление темпов ужесточения политики, как произошло это с австралийским долларом на этой неделе.
С уверенностью можно говорить лишь о том, что повышение ставки будет в четверг. До конца года ожидается дополнительное повышения на 100 б.п., после чего Банк Англии возьмет паузу. Таким образом, к концу года банковская ставка составит 2,25%. Однако на августовском заседании могут быть внесены коррективы дальнейших действий. Такого рода новости усилят волатильность стерлинга.
Фунт неплохо поднялся как по отношению к доллару, так и к евро во второй половине июля и начале августа. Серьезное испытание для валюты связано с объявленным размером повышения и формой прогнозов по инфляции и экономическому росту.
Поведение фунта накануне заседания
Восходящий импульс иссяк, пара GBP/USD торгуется без выраженной динамики в среду. Накануне курс резко упал до минимума 1,2158. При этом сильная поддержка на уровне 1,2135 остается нетронутой. Фунт, судя по всему, перешел в фазу консолидации и, скорее всего, пока будет торговаться в диапазоне 1,2040–1,2255, в который он переместился в последние сессии.
Рост GBP/USD все еще остается в сценарии, котировка может подняться в область 1,2300 и выше, далее появятся риски отката, считают в UOB. Валютные стратеги пишут, что не ожидали такого сильного отката по фунту, максимум он должен был снизиться до 1,2280.
Как ни крути, нисходящий импульс GBP нарастает, в результате чего котировка рискует просесть до 1,2100, но произойдет это не сегодня.
Сейчас, как отмечают технические аналитики, пара GBP/USD стабилизировалась чуть выше линии поддержки бычьего канала. Это некий сигнал на рост с целью 1,2340 и 1,2490. Однако не стоит терять бдительность. Пробой и стабилизация ниже области поддержки 1,2115–1,2077 отменит данный сценарий движения вверх и отправит котировку вниз.
Поддержка расположена на 1,2095, 1,2050, 1.1955. Сопротивление – на 1,2235, 1,2325, 1,2375.
Прогнозы Barclays и Goldman Sachs
Валютные аналитики обеих банков ждут повышения ставки на 50 б.п., тем временем они не исключают снижение фунта после объявленного решения по ставке и экономических прогнозов.
В пользу ястребиного подхода британского регулятора является то, что на прошлом заседании британский регулятор не оправдал ожиданий рынков, подвергнув фунт риску падания. На августовской встрече он должен реабилитироваться и показать, что теперь он готов действовать решительно в попытке устранить инфляционные импульсы.
В целом факт повышения на 50 б.п. может спровоцировать небольшое ралли фунта, в то время как повышение на 25 б.п. должно к распродаже, причем в больших объемах, чем ралли. Между тем оба движения, как считают аналитики, будут иметь краткосрочный характер.
Barclays проводит параллель между августовским и майским заседаниями. В четверг может произойти повторение майского обновления политики, когда ЦБ повысил ставки и опубликовал ряд прогнозов, указывающих, что инфляция в среднесрочной перспективе упадет ниже целевого уровня 2%. Экономический рост в свою очередь станет отрицательным к концу года.
Тогда как мы помним, фунт упал и тенденция к снижению прослеживалась на протяжении нескольких недель. С тех пор утекло много воды, и курс GBP/USD на этой неделе вернулся к 1,2200.
В Barclays ждут только одно дополнительное повышение на 25 б.п., это должно произойти в сентябре. Между тем любое упоминание о рисках стагфляции или голубиных прогнозах относительно будущего роста должно оказать давление на фунт.
«Мы ранее говорили, что более сбалансированный подход Банка Англии к ослаблению инфляции приведет к снижению производительности фунта стерлингов, и мы не ожидаем полного отхода от этой стратегии на заседании в четверг», – пишут в Goldman Sachs.
И все же большинство стратегов признает, что повышение ставки на 50 б.п. ознаменует собой важное изменение в подходе регулятора. Возвращение ФРС к немного более сбалансированной стратегии не повысит значимость Банк Англии.
