Останніми днями інфляційні побоювання розганяють ціни на золото. Але як довго це триватиме? Чи зможе в майбутньому дорогоцінний метал вистояти за умов підвищення відсоткових ставок?

Епіцентром уваги інвесторів цього тижня є січневий звіт щодо споживчих цін у США, який буде опублікований у четвер. За прогнозами економістів, річний рівень інфляції зросте до 40-річного максимуму 7,3%.

Очікування виходу даних збільшили попит на золото. Дорогоцінний метал завершив зростанням вже 3 сесії поспіль. На останніх торгах у вівторок зливки подорожчали на 0,3%. У грошовому еквіваленті різниця із попереднім закриттям склала $6,10. Наприкінці дня актив коштував $1827,9. Це найвище значення за 2 тижні.

Вартість жовтого металу зросла, попри зміцнення долара на 0,2%. Також зливки проігнорували підвищення прибутковості 10-річних держоблігацій США, яка досягла 1,96% – позначки, наближеної до максимумів 2020 року.

Для обох показників (і долара, і прибутковості) зараз основною рушійною силою є перспектива швидшого підвищення відсоткових ставок ФРС.

Якщо звіт у четвер виправдає очікування економістів і річна інфляція у США насправді зросте до 7,3%, це підвищить ймовірність того, що американський центробанк діятиме агресивніше. Швидше за все, він підніме процентну ставку на 50 базисних пунктів уже в березні, щоб приборкати сильний інфляційний тиск.

Зрозуміло, перспектива швидше скорочення курсу ФРС може призвести до різкого обвалу ринку золота наступного місяця. Проте існує й інший, сприятливий сценарій для дорогоцінного металу.

Якщо індекс споживчих цін у США виявиться нижчим за прогнози, це дозволить регулятору вибрати менш агресивний шлях, тоді як інфляція в поточних умовах продовжить набирати обертів.

Відставання ФРС від графіка і натомість подальшого зростання цін – ідеальні умови для зливків. За такого розкладу інвестори віддадуть перевагу фіатним валютам і акціям золото, яке традиційно вважається одним із найкращих хедж-інструментів проти інфляції.

Попит на захисний актив з початку року вже суттєво зріс. Інвестиційна привабливість повернулася до золота, коли інші фінансові ринки (фондовий та криптовалютний) почало сильно «штормити».

Аналітики швейцарського банку UBS відзначають, що на даному етапі золото як хедж-актив знову цінується вище у порівнянні з іншими популярними інструментами, що також використовуються для диверсифікації портфеля.

Експерти впевнені, що бажання трейдерів убезпечити свої інвестиції в період нестабільності на ринках допоможе жовтому активу до кінця першого кварталу залишатися вищим за ключову позначку в $1 800.

Проте наступного кварталу апетит до золота поступово почне згасати. У міру зменшення інфляційного тиску та коронавірусних ризиків інвестори знову купуватимуть ризиковані інструменти, такі як акції та криптовалюти. Це негативно позначиться на вартості дорогоцінного металу. Вона може впасти до $1700, вважають в UBS.

За прогнозами Bank of America, золото в середньому торгуватиметься по $1 900 у першому кварталі та по $1 925 загалом за рік. Аналітики найбільшого в США фінансового конгломерату вірять, що попит на дорогоцінний метал у 2022 році залишиться високим. Цьому сприятиме низка факторів:

- зростання інфляції, що триває на тлі проблем з постачаннями;

– посилення побоювань щодо уповільнення відновлення глобальної економіки у зв'язку із поширенням COVID-19;

- Напружена геополітична обстановка у світі.

Оптимістично налаштований по відношенню до золота ще один американський банківський гігант – Wells Fargo. На думку його експертів, жовтий актив перетвориться з лузера, яким був минулого року, одного з лідерів 2022 року.

Дорогоцінного металу прогнозують прорив до нових рекордних максимумів. Якщо золото всупереч підвищенню процентних ставок ФРС зможе подолати важливий рівень у $1 900, воно коштуватиме $2 000 – $2 100 до кінця 2022 року.

Аналітик Wells Fargo Остін Пікл очікує, що котируванням допоможуть зрости підвищена інфляція, волатильність фондових ринків, нестійка прибутковість ризикованих активів, а також ослаблення тиску на золото з боку долара. Ці макроекономічні зміни, ймовірно, сприятимуть збільшенню покупок злитків протягом усього року.